在需求不及預期、庫存不斷積壓的背景下，備受關注的“白色石油”碳酸鋰價格大幅下跌！
近日，碳酸鋰期貨價格一度跌破15萬元/噸大關，最低觸及14.5萬元/噸，創下上市以來新低；10月3日，生意社電池級碳酸鋰基準價爲17.5萬元/噸，較9月初的22.4萬元/噸，單月跌幅超過20%。
據瞭解，由於終端需求較差、成本倒掛，近期陸續有鋰鹽廠宣佈減產。有行業人士表示，在終端消費的刺激下，四季度碳酸鋰現貨價格或逐步企穩。
四川大学校长来西工大, 西工大校长去四川大学, 校长对调如何评价
值得注意的是，碳酸鋰價格的大幅下行，對產業鏈上下游產生了深遠影響，其中鋰鹽和鋰礦生產企業業績大幅下滑，動力電池和下游的新能源車企盈利能力持續提升，產業鏈的利潤分配格局迎來重構。
鋰價連續大跌，再創年內新低
下半年，碳酸鋰價格一路下行，超出了不少人的預期。
8月中旬，碳酸鋰跌破20萬元大關，就觸及不少鋰礦企業的成本線，市場期待接下來傳統消費旺季“金九銀十”的拉動，然而這個預期也落空了。
據SMM調研，動力端和儲能端表現均不盡如人意，電芯環節和正極材料環節均以消耗自身的庫存爲主，難見顯著的補貨需求。9月中旬開始，行業多數廠家均收到砍單預期，且後市10月排產均有不同程度的下滑。
由於需求不及預期，市場被看空情緒籠罩。9月27日，碳酸鋰期貨主力合約跌破15萬元大關，最低觸及14.5萬元，創下上市以來新低。9月28日，碳酸鋰期貨收盤報15萬元。
數據顯示，碳酸鋰期貨繼8月下跌18%，9月的跌幅達到19.72%；今年7月21日，碳酸鋰期貨上市首日的掛牌價爲24.6萬元，短短兩個多月，鋰價就跌去了近10萬元，跌幅則高達39%。
現貨方面，10月3日，生意社電池級碳酸鋰基準價爲17.5萬元/噸，較9月初的22.4萬元/噸，單月跌幅超過20%；生意社工業級碳酸鋰基準價爲16.1萬元/噸，較9月初均價21萬元/噸，下跌23.33%。
瑞達期貨研究員蔡躍輝表示，基本面上，碳酸鋰現貨供應相對充足的現狀並未改變，隨着2023年二季度開工率的復甦，需求端的預期並沒有達到，造成現貨庫存積壓，致使碳酸鋰價格不斷下行。
鋰鹽廠減產挺價，現貨價或逐步企穩
值得注意的是，由於終端需求較差、成本倒掛，近期陸續有鋰鹽廠宣佈減產。
9月28日，國內碳酸鋰巨頭志存鋰業宣佈，於2023年9月29日-2023年10月25日進行檢修，預計10月碳酸鋰減量3000噸左右。據瞭解，藍科鋰業與美國雅寶正進行折價去庫存。近期，四川、江西鋰鹽廠減產和停產檢修的情況開始增多。
盛新鋰能也在互動平臺表示，致遠工廠生產線投入運行的時間較長，爲進一步確保安全生產、提高生產效率和產品質量，公司近期將對該生產線進行正常檢修，具體時間視生產線情況確定。
光大期貨表示，供應端，國內鋰鹽廠生產動力減弱，部分企業開始減產，青海黃金期結束，江西地區多以代工爲主。據SMM，9月中國碳酸理的產量約爲41248噸，環比8月下降8%；10月中國碳酸理的產量爲36457噸，環比9月下降12%。不過，下游需求疲軟，終端去庫不暢，導致材料廠10月排產環比或仍將放緩，拖累對鋰鹽的需求。
“當前價格在15萬元/噸左右，或表現較爲糾結，短期內價格容易受到供應收縮影響，快速下跌後有一定向上反彈的動力，但是反彈力度較爲有限。”
蔡躍輝指出，短期內基本面仍然是處於供給偏多的局面並且基本面對於現貨價格的影響處於主導地位，因此判斷短期內期價仍會受到現貨價格走弱的影響，進行向下尋底的過程。“但由於部分生產企業減停產預期的提升，後市供給量或將逐步減少；而在終端消費的刺激下，需求端亦有可能受消費影響逐步恢復。在此背景下，碳酸鋰現貨價格或將逐步企穩。”
碳酸鋰產業鏈格局重構
值得注意的是，碳酸鋰價格的大幅下行，對產業鏈上下游產生了深遠影響。其中，鋰鹽和鋰礦生產企業業績大幅下滑。
以“鋰業雙雄”贛鋒鋰業和天齊鋰業爲代表的鋰資源企業爲例，天齊鋰業上半年實現營收248.23億元，同比增長73.64%；實現歸母淨利潤64.52億元，同比下降37.52%。贛鋒鋰業的上半年營收爲181.45億元，同比增長25.63%；但公司歸母淨利潤爲58.50億元，同比下降19.35%。
酸了!霍勒迪与塔图姆布朗铂金组绿军4巨头,恩比德:哈哈有意思了
天齊鋰業表示，歸母淨利潤下降的主要原因之一是公司鋰化工產品銷售價格下降，導致鋰化工產品毛利下降；贛鋒鋰業也解釋稱，2023年上半年，由於鋰行業市場需求波動、鋰電下游客戶庫存水平控制等因素，公司的鋰化工板塊產品整體產銷量水平受到一定影響；上半年淨利潤大跌79%的盛新鋰能則表示，公司淨利潤的下滑主要因產品價格下降造成。
對於鋰資源企業而言，由於三季度鋰價跌幅擴大，業績經營情況或進一步受影響。
由於鋰價下跌，帶來動力電池成本的下降，動力電池和下游的新能源車企盈利能力出現持續提升。以寧德時代、國軒高科、欣旺達爲代表的頭部鋰電企業爲例，2023年上半年，寧德時代實現營業收入1892.46億元，同比增長67.5%；歸屬於母公司股東淨利潤爲207.17億元，同比增長153.64%。
據中汽協數據，截至2023年8月，新能源汽車當月產量爲843000輛，環比4.72%；銷量爲846000輛，環比8.46%。截至2023年1-8月，新能源汽車累銷/汽車累銷（滲透率）爲29.51%，環比0.55%，同比6.62%。
去年底，碳酸鋰價格一度飆升至60萬元/噸，市場火爆，上游的鋰鹽廠大賺十分強勢。隨着上游持續擴產能，碳酸鋰的價格大幅回落，產業鏈的利潤分配格局迎來重構，下游重獲話語權。
責編：李雪峰
校對：王錦程